據(jù)證券時(shí)報(bào)報(bào)道經(jīng)過一場激烈交鋒，空方終于贏得了勝利，螺紋鋼0911主力合約在8月7日拉下了一根長長的陰線。最近一個(gè)月以來，這是空方唯一一次大獲全勝。

　　就在一個(gè)月之前，螺紋鋼期貨市場的平靜被多方的進(jìn)攻號角打破，價(jià)格在8月初達(dá)到頂峰，裹挾著9連陽的豪邁，螺紋鋼主力合約一度逼近5000元大關(guān)。記者無法估算多頭在此波行情中的收益，但初步測算，7月份國內(nèi)鋼企能從螺紋鋼價(jià)格大漲中獲益至少150億元。

　　現(xiàn)在，多空雙方力量對比似乎正在發(fā)生微妙的變化，下一步將何去何從？

　　暴利誘惑下的瘋狂多頭

　　華南地區(qū)的一家鋼鐵上市公司工作人員趙強(qiáng)（化名）告訴記者：“目前螺紋鋼出廠價(jià)格在每噸4600-4800元之間，當(dāng)然，每批貨的成本不可能一樣，但很多廠商在6、7月份設(shè)定的成本計(jì)劃是每噸3000多元。因此，實(shí)際上有很多廠商螺紋鋼現(xiàn)貨交易的利潤已在每噸千元左右，甚至更高�！�

　　在此境況下，國內(nèi)鋼廠交易螺紋鋼現(xiàn)貨的毛利率可能達(dá)到20%，甚至更高。而縱觀A股市場中鋼鐵類上市公司2008年螺紋鋼的毛利率最高也就15%以內(nèi)，絕大多數(shù)僅在10%左右。目前，鋼鐵類上市公司總市值約1萬億元，流通市值接近6000億元，螺紋鋼價(jià)格的大幅波動(dòng)將直接影響這個(gè)對A股市場有著舉足輕重作用的板塊，甚至帶動(dòng)整個(gè)板塊的價(jià)值重估。

　　近段時(shí)間以來，沙鋼、河北鋼鐵、武鋼等國內(nèi)鋼鐵巨頭紛紛上調(diào)螺紋鋼產(chǎn)品出廠價(jià)格。6月份，全國大部分鋼廠都迎來了今年以來的首次盈利，其中國內(nèi)71家大中型鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)6月份首次實(shí)現(xiàn)盈利35.45億元。7月份，包含螺紋鋼在內(nèi)的國內(nèi)長材價(jià)格環(huán)比上升8.6%，在所有品種中表現(xiàn)最為出色。

　　倍特期貨研究員劉明亮表示，鋼廠在不斷提高現(xiàn)貨出廠價(jià)，客觀上推動(dòng)了螺紋鋼期貨的暴漲。目前，鐵礦石、焦炭也都在漲價(jià)，成本提高迫使鋼鐵公司提高價(jià)格；另外，國家重申宏觀政策不變，信貸投放方面的顧慮消除，下游產(chǎn)業(yè)也有回暖跡象。鋼廠順勢上調(diào)出廠價(jià)格，可以說現(xiàn)貨價(jià)格的提升直接推動(dòng)了期貨價(jià)格的走高。

　　“鋼廠對現(xiàn)貨提價(jià)太猛、太快，使得投機(jī)資金變得非常活躍，多頭在市場里幾乎到了找不到對手的地步�！比A聯(lián)期貨研究員牛紅勝舉例說：“例如螺紋鋼0911合約，其走勢已經(jīng)完全脫離基本面的影響。整個(gè)7月份，這個(gè)合約漲了21%，以保證金10%計(jì)算，收益就已經(jīng)翻了兩番�！�

　　現(xiàn)貨價(jià)格暴漲和投機(jī)的活躍不可能是截然分開的兩個(gè)因素，此前有分析指出，除了游資和一些敏感的機(jī)構(gòu)資金外，也不排除一些大鋼廠是此波螺紋鋼期貨大漲的推手之一。

　　趙強(qiáng)說：“據(jù)說部分鋼鐵企業(yè)可能通過提高螺紋鋼出廠價(jià)格來拉升期貨價(jià)格，由于他們同時(shí)持有期貨多頭，因此可以在期貨市場上套利。我們自己還沒有開展套保業(yè)務(wù)，上周還請了上海期貨交易所來給我們培訓(xùn)，套保業(yè)務(wù)正在申請當(dāng)中�！�

　　廣東地區(qū)一家國營鋼鐵貿(mào)易商則對此種可能性諱莫如深，該公司徐先生告訴記者：“期貨的事情我不好說，因?yàn)槲覀兪菄鵂I企業(yè)。但是期貨市場這么火爆，如果沒有貿(mào)易商的參與是不可想象的。而且，一些私營貿(mào)易商投機(jī)期貨成本很低，也沒有什么程序上的問題。另外，國內(nèi)的一些鋼鐵企業(yè)應(yīng)該也有參與，否則貿(mào)易商們怎么找得到交易對手？”

　　在多頭的強(qiáng)力推動(dòng)之下，螺紋鋼期貨和現(xiàn)貨價(jià)格呈現(xiàn)相互促進(jìn)、攜手向上的局面。由于無法準(zhǔn)確獲得期貨市場中的交易數(shù)據(jù)，記者無法估算多頭在此波行情中的收益。但是從現(xiàn)貨角度來說，以國內(nèi)長材月產(chǎn)能2500萬噸、螺紋鋼占比60%、噸鋼毛利1000元估算，單單7月，國內(nèi)鋼企就能從螺紋鋼價(jià)格大漲中獲益至少150億元。